Noticias de Almudena Gómez de Cecilia

En medio de las confusas y a veces contradictorias noticias que los medios de comunicación están difundiendo acerca del plan de inversiones y reformas presentado para recibir los fondos europeos de recuperación, lo mejor es acudir al texto original del Operational Arrangment firmado entre España, representada por la Ministra Montero y la Comisión Europea, que ya se encuentra en la web europea. La propuesta se hizo en junio y tras su ratificación, es ya un acuerdo vinculante. En el encabezado se lee claramente que la ayuda financiera no reembolsable por importe de 69.512 millones de euros, se entrega con el objetivo de realizar las inversiones y reformas contenidas en el acuerdo y no cualesquiera otras. Con el fin de hacer un seguimiento adecuado, la Comisión Europea ha creado un equipo...

Cuándo la inflación saltó por encima del 3%, escribí en este diario digital alertando sobre el riesgo de estanflación, debido a la elevada posibilidad de entrar en un escenario de escaso crecimiento del PIB con alzas de precios. Ahora con una inflación que en términos reales es del 5,5% ya no se considera una opinión, sino un hecho. Con un nivel de deuda de 125% sobre PIB y un déficit del 8%, la economía de muchas CCAA no consigue recuperar los niveles de crecimiento y empleo previos a la epidemia. Esto es tan evidente que no necesita demostración. La actitud negacionista del gobierno es simple propaganda que no evitará la recesión cuando se terminen los programas de compra de deuda del BCE. Sin embargo, esto no es inevitable. De hecho, ser&iac...

Una de las ventajas de pertenecer a la Unión Europea es poder acceder a sus mecanismos de solidaridad financiera. En esta época de Covid 19 ha sido especialmente relevante el programa de compra de deuda del Banco Central Europeo y la aprobación del Fondo de recuperación. Ambos instrumentos tienen por finalidad la articulación de medidas que lleven a los estados miembros hacia el crecimiento económico, pero Sánchez los ha utilizado para presentar unos presupuestos en los que se dispara el déficit hasta el 11% del PIB. La maquinaria de despilfarro del gobierno necesita de financiación y para lograrla, se solicitó a Bruselas mediante la Ministra Calviño un adelanto de 9.000 millones a cuenta de las subvenciones por Covid 19, que fueron entregados a Españ...

La mayor parte de la población tiende a no preocuparse demasiado de los datos macro económicos, sin embargo, desde la crisis de 2008 si se observa un mayor interés quizá debido a que las elevadas tasas de paro llegaron a afectar tan directamente la vida diaria de los ciudadanos, que no tuvieron más remedio que enfrentar la realidad y asimilar que no es lo mismo una gestión financiera acertada o desacertada. Otro ámbito en el que se ha generado esta sensibilidad popular, se refiere al sistema de pensiones. Está claro para todos que, para pagarlas, hace falta tener el dinero suficiente y no sólo eso, sino que además debe gestionarse de modo eficiente. Una cuestión importante que debe ponerse en conocimiento de los ciudadanos, es la carga sobre el PIB que supon...

Estamos en plena efervescencia populista tras los anuncios realizados por el gobierno de nuevas subvenciones a la juventud para gastos diversos. Sin entrar en valoraciones electorales, que corresponden a otro tipo de analistas y mirando sólo desde el punto de vista económico, estas medidas responden al más puro estilo del populismo keynesiano. Se trata simplemente de cumplir una imposible fantasía juvenil, consistente en soñar que se puede gastar sin producir. Los jóvenes a los que se destina el dinero serán agentes del consumo, pero no de la creación de valor porque la tasa de paro en este segmento ronda el 40%.  Todos los regímenes populistas caen por el mismo motivo una y otra vez, repitiendo en bucle los mismos errores. Persisten en pretender que las matemá...

Los políticos electos, ejercen una función de representación, que necesariamente debe tener una proyección al exterior. En ejercicio de este mandato representativo la presidenta de la Comunidad de Madrid se ha desplazado a Estados Unidos para dar a conocer una región tan pujante como desconocida en el mundo como es Madrid y junto con su Capital, toda España. Acabamos de sufrir una grave crisis con una espectacular caída del PIB español de casi el 11%, de la cual sólo nos hemos recuperado en parte. Más de 200.000 trabajadores siguen en ERTE y más de 100.000 autónomos continúan en situación de cese de actividad. Se necesitan medidas para reactivar la actividad económica y para eso es necesario potenciar dos factores fundamentales sin los...

Las declaraciones erráticas de la Ministra Calviño muestran que la realidad es aún más tozuda que las posiciones ideológicas de la izquierda y llega un momento en el que sólo te queda aceptar que la miseria es estupenda porque al menos no gobiernan los liberales, pero salvo eso, lo demás no va muy bien. No se puede ocultar el hecho cierto. La economía española, en el primer semestre de 2021 ha rebotado un tenue 0,4%, es decir, muy poco. Esta es la recuperación robusta que la Ministra ha sido capaz de conseguir. No obstante lo que ahora importa es centrarse en el análisis de las causas no de las consecuencias. Hay que estudiar los datos y tomar medidas para corregir lo que va mal y potenciar lo que va bien. Mirando en detalle las cifras de contabilidad nacional, v...

Para evitar que la propaganda del gobierno llegue a confundirnos, es necesario centrar el escenario en que de verdad nos encontramos y los riesgos a los que tenemos que hacer frente. Tanto la subida de los impuestos como de la luz, nos llevan a un estado de inflación al alza y en esta situación, hemos escuchado con sorpresa las declaraciones de la Ministra Calviño, según la cual, “La inflación no es preocupante porque viene del crecimiento” Ante un ejercicio semejante de propaganda, ningún analista puede permanecer insensible porque empezamos a correr el riesgo de caer en graves dificultades económicas.  El peligro al que debemos temer se llama “Estanflación”. Se trata de un tecnicismo que procede del inglés y se forma por la unión de l...

La política fiscal del gobierno es errática, muy extractiva y en absoluto redistributiva y eso se debe a que no existe un proyecto concreto, ni un diseño global porque para eso hay que sentarse a analizar los números con objetivos claros y realistas para la economía. Los presupuestos generales del Estado fueron aprobados por los numerosos socios de gobierno de Sánchez y el criterio no fue que parecieran adecuados para conseguir la recuperación económica tras los graves daños que muchos sectores han  sufrido durante la epidemia de Covid 19. El sistema fue prometer a cada formación política  todo el dinero que necesitara para la consecución de sus objetivos partidistas. Es decir que se planteó un nivel de gasto muy elevado que dier...

El Banco de España, en su informe anual de 2020 recomendó la aplicación en España del sistema de fondo de capitalización denominado "mochila austríaca" nombre que recibe por haberse implantado por primera vez en Austria en el año 2003. Para simplificar, se puede decir que se trata de una especie de cuenta de ahorro a nombre del trabajador que va acumulando el saldo aportado por las empresas donde trabaje a lo largo de su vida laboral. Los empresarios al contratar a un trabajador, asumen la obligación de dotar el fondo en un porcentaje del salario bruto, que suele estar entre el 1,5 y el 2% y que es un importe que se costea por la  empresa además del sueldo del empleado. Este saldo se puede utilizar de tres formas en función de lo que ocurra. Un primer supuesto...

Esta pregunta parece muy fácil de responder y casi todo el mundo es capaz de decir que la inflación es el aumento de precios. Lo que ya no es tan sencillo de discernir es su origen y sus efectos en la Economía de un país, porque si las condiciones económicas se deterioran siempre hay otros “culpables” más fáciles de vender como la crisis internacional, los fondos extranjeros o el precio de las materias primas, es decir, la culpa de que las cosas vayan mal, nunca recae sobre la inflación a los ojos del público, cuando en realidad suele ser la variable que avisa con mayor rapidez de la evolución futura del resto de datos.       ...

En plena ceremonia de la confusión lanzada por los propagandistas de Podemos, es necesario centrar los términos en que se libra una batalla tan importante como es el debate sobre el modelo tributario español. Tanto en la cuestión del precio de la luz, como del carburante, el impuesto de sucesiones o de patrimonio y el disparatado "impuesto a Madrid" en el fondo, lo que hay es una visión económica totalmente opuesta al crecimiento, a la productividad y a la asignación eficiente de los recursos disponibles. Establecer impuestos lo que hace es reducir la renta que obtienen los ciudadanos individuales y las empresas con su esfuerzo, por eso son esencialmente desincentivadores del crecimiento. Su efecto es disminuir el ahorro, la inversión y en consecuencia, reducir la oferta de trabajo.&...

Mientras estemos bajo el gobierno de Sánchez y visto que él y sus Ministros no hacen distinción alguna entre la verdad y la fantasía, los datos de contabilidad nacional deben analizarse como las encuestas de Tezanos, con mucho rigor doctrinal y un sano escepticismo. La semana pasada nos entretuvieron con sus fascinantes piruetas para fabricar una versión triunfalista de la insufrible tasa de paro que soporta España y pronto tendremos grandes albricias sobre la demanda interna. Este dato, de crucial importancia para la economía, es uno de los que mejor se presta a la manipulación, por tanto, hay que analizarlo en detalle. La demanda interna se forma calculando el gasto total en bienes, servicios e inversión que hacen los residentes de un país durante un determinado per&i...

He visto que el gobierno y los palmeros de izquierda, han recibido con alborozo la encuesta de población activa (EPA) al tiempo que tachaban de sectarios y aguafiestas a los analistas liberales por su pesimismo ante los datos presentados. Pero la cuestión del paro no es ideológica, es de saber contar. La contabilidad y el cálculo matemático son herramientas objetivas, por eso, la mejor vacuna frente a la propaganda, es aprender a contar y a valorar las cifras. España igual que los demás países europeo, sufrió el cierre forzoso de la epidemia y al abrir de nuevo, nos encontramos con que hay  una tasa de paro del 15,26% frente a la media de la Eurozona que es el 7,9%. Es decir, casi la duplicamos. Tener el doble de gente sin empleo significa entre otras cosas, que no hay ba...

El fondo de maniobra, también conocido como fondo de rotación o working capital, se refiere a los recursos financieros a largo plazo que una empresa puede necesitar para realizar su actividad en el corto plazo. Es aquella parte del activo circulante que se financia con recursos de largo plazo, es decir mayormente con créditos, que luego habrá que devolver a los prestamistas y es un criterio fundamental que nos permite conocer la liquidez que tiene una empresa. También se puede calcular como activo corriente menos pasivo a corto plazo. Si el resultado de la fórmula es positivo, si el activo corriente es superior al pasivo corriente, supone que la empresa tiene ingresos de corto plazo superiores a sus gastos inmediatos. El importe resultante, es el excedente del activo corriente una vez que la empre...

La economía española atraviesa un momento que genera una especial preocupación entre los analistas, no tanto por las consecuencias provocadas por el cierre forzoso por epidemia sino sobre todo, porque la recuperación se encuentra en manos de un gobierno comunista más preocupado por perpetuarse en el poder que por la prosperidad de su país. Mientras se mantiene a la población entretenida con cuestiones políticas, como los indultos a golpistas o los cambios de ministros, se ocultan cuidadosamente las cifras que marcarán nuestro futuro. Hay elementos en la economía que no son conocidos de todo el mundo y que sin embargo nos afectan en el día a día. En otras ocasiones me he referido aquí al peso que la deuda tiene en la tasa de descuento que se aplica a...

Es evidente que los grandes economistas aportan una visión experta de la gestión de activos y que deben ser ellos los encargados de diseñar (no de planificar) el itinerario de la economía. Sin embargo, es necesario mantener el enfoque financiero y contable en la realidad de las cifras. El punto de partida  de la Economía, es la contabilidad y sin análisis de balance y de cuenta de pérdidas y ganancias, es imposible acertar en la gestión de activos porque sería como andar a ciegas sin guía por terreno desconocido. Todos conocemos las técnicas de maquillaje como son activar gasto o recurrir a la fila de Extraordinarios para salvar el resultado, pero también sabemos que camuflan la realidad sin eliminarla. En la valoración a efectos de inversi&oac...

 El enrevesado panorama político que atraviesa España, metida en un laberinto secesionista del que no sabemos como salir, no debe hacernos perder la perspectiva general de la situación económica. En total hay más de cuatro millones de parados, la deuda ronda el 120% sobre PIB y la presión fiscal y las barreras burocráticas, ralentizan la inversión con lo cual la recuperación del nivel de empleo, es muy lenta. La respuesta que ha dado la Unión Europea ha sido la entrega de subvenciones a los países miembros y mayores emisiones de deuda. En definitiva lo que se está haciendo es continuar la burbuja crediticia con un inmenso “roll over” que la difiere a las siguientes generaciones. Lo que ocurre es que toda deuda se acaba pagando ya sea v&iac...

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